La pandemia COVID-19 ha puesto al descubierto las debilidades que arrastraba la economía antes de la crisis.

El Salvador, bajo una cuarentena de 75 días, con casos de contagio aumentando todavía, ha entrado en una recesión económica profunda, alto riesgo de insostenibilidad de la deuda, sin lograr el financiamiento fiscal necesario para cubrir los gastos de 2020, y con una crisis social en la cual la pobreza aumenta a 51.4% que deja a la sociedad con un drama humano dantesco.

Cuarentena de 75 días, los salvadoreños acatan las medidas.

  • La población salvadoreña ha acatado la cuarentena de manera ejemplar, ocupando el primer lugar en América Latinaaldisminuirlacongestióndeltráficovehicular-77% (al 1 de junio) y de personas que recorren menos de un kilómetro-56%(22demayo),deacuerdocondatosdelBID.
  • Los datos oficiales de COVID-19 muestran que los confirmados llegaron a 2,653 casos, 49 fallecidos, 1,160 recuperados, 123 graves y 51 críticos. Hay señalamientos sobre la calidad de las estadísticas y los subregistros, los cuales deben subsanarse para enfrentar mejor la  pandemia.

 

Recesión económica profunda

  • Proyecciones del PIB con escenarios de una contracción entre -5.4% y -7.4%, la mayor caída en 4décadas.
  • Las proyecciones de remesas incorporando el desempleo hispano oscilaría entre -US$1,464 millones a -US$2,080 millones (5.8% del PIB y8.3%).
  • El consumo de electricidad se contrajo en -17.9%, durante la cuarentena (21 marzo al 14 de mayo). El PIB nominal pierde US$400 millones al mes mientras haycuarentena.
  • El Indicador mensual de ventas cayó a -86.3 en mayo; en 2009 la reducción fue-64.3
  • El indicador mensual de empleo muestra una caída de -25.9 en mayo.
  • El IVAE se reduce en -2.81% en marzo.
  • El Índice de Confianza empresarial se contrae anualmente a -54.7% a mayo (índice igual a 45.3)
  • El Índice de Confianza de los consumidores se contrae en -22% a abril (índice 90.1). 
  • El indicador de clima de inversión observa su mayor caída, llegando a-79.9 en marzo, desde que existe la serie. 
  • Las exportaciones se contraen -51% (US$238 millones) en abril, y las importaciones -32.9% (-US$323.7 millones). Al sumar la caída de la reducción de las exportaciones y remesas solo en abril se perdió 2% del PIB.
  • El sistema bancario se mantiene líquido, sólido y solvente. Esto le permitió apoyar la demanda de crédito al crecer 6.1% a abril y financiar al gobierno al comprar títulos por US$793 millones. El sistema bancario fue clave para apoyar el gasto público en la emergencia; de lo contrario, el ajuste habría sidofuerte.
  • Fortalecer el manejo prudencial del sistema bancario, será vital para la recuperación, ya que los riesgos por la contracción económica y fiscales han aumentado.

 

Crisis social crece veloz mente y su horizonte de recuperación será largo

  • Se proyecta que 64.6 mil trabajadores formales en el ISSS perdieron el empleo a abril, y 161.6 mil perderían su empleo informal.
  • La cuarentena obliga a sectores restringidos que dejen de trabajar, lo cual afecta a 1.17 millones de trabajadores,que representan el 42% de la PEA privada (818 mil informales y 356.8 mil formales). 
  • La pobreza aumentaría de 30.9% a 51.4% por la reducción del empleo y las remesas, significa que entran 1.36 millones de personas a la pobreza, implica retroceder 22 años. Recuperar la calidad de vida tomará varios años, mientras probablemente empujará lamigración.
  • Solo por reducción de empleo, la pobreza extrema pasaría de 7.3% a 19.3%, a más salvadoreños no les alcanzarían los ingresos para alimentarse (de 486  mil pasaría a 1.3 millones, un incremento de 782 mil salvadoreños).
  • Pobres totales en 2018, 2.05 millones, con este escenario aumenta a 3.41millones.

 

Finanzas públicas con riesgos crecientes de default

  • Antes de la pandemia la situación era frágil, una deuda del 71.4% del PIB; los gastos de la pandemia, la cuarentena prolongada y paralización de la economía han erosionado sustancialmente las finanzas públicas.
  • En enero-abril de 2020, la recaudación bruta cayó US$214.2 millones (-10.9%), una brecha de US$338.8 millones (-16.2%) con respecto a lo proyectado. La caída anual estimada está entre US$645 millones y US$717 millones, respecto a2019.
  • El gasto ha aumentado significativamente, US$692.5 millones, o 32.2%, a abril. Al 13 de mayo, se habían usado US$513 millones del Fondo de Protección Civil, Prevención y Mitigación de Desastres (FOPROMID), un 83.7% para transferencias monetarias y ayudaalimentaria.
  • El déficit fiscal pasaría de 3.1% del PIB a un estimado de entre 10.3% y 16.7% en 2020; y la deuda pública llegaría a más del 93.9%, lo que esinsostenible.
  • Entre finales de febrero y marzo, se colocaron LETES sin precedentes (US$426.2 millones), las tasas de rendimiento más altas (9.44%); el saldo US$1,410 millones (14 de  mayo) un hito histórico.

 

El desafío de financiar tres hoyos fiscales e incrementar la transparencia y rendición de cuentas

  • En 2020, el gobierno debe financiar tres “hoyos”.1) US$645.8 millones aprobados en el presupuesto; 2) US$610 millones para gastos ocultos en el presupuesto; y, 3) US$2,401 millones para el COVID-19.  Además,está solicitando US$460 millones para reactivación económica, por medio de créditos de capital de trabajo a empresas. De los US$4,116.8 millones que se requieren, todavía no se ha identificado financiamiento para US$2,637 millones ¿será factible? ¿tiene el país capacidad para pagarlos?
  • Se necesita mayor transparencia en los gastos, auditorías externas y ahorros en gastos no prioritarios. El financiamiento requerido debe reducirse para evitar un default en el futuro y frenar la expansión del servicio de la deuda.